Data de Vencimento (Derivativos) O que é uma Data de Vencimento (Derivativos) Uma data de vencimento em derivativos é o último dia em que uma opção ou contrato de futuros é válido. Quando os investidores compram opções, os contratos lhes dá o direito, mas não a obrigação, de comprar ou vender os ativos a um preço predeterminado, chamado de preço de exercício. Dentro de um determinado período de tempo, que está em ou antes da data de vencimento. Se um investidor optar por não exercer esse direito, a opção expira e se torna inútil, eo investidor perde o dinheiro pago para comprá-lo. Data de Vencimento (Derivados) A data de vencimento das opções de ações listadas nos Estados Unidos é normalmente a terceira sexta-feira do mês do contrato. Que é o mês em que o contrato expira. No entanto, quando sexta-feira cai em um feriado, a data de validade é na quinta-feira imediatamente antes da terceira sexta-feira. Uma vez que uma opção ou contrato de futuros passa a sua data de validade, o contrato é inválido. O último dia para negociar opções de capital é a sexta-feira antes da expiração. Algumas opções têm uma provisão automática de exercício. Estas opções são automaticamente exercidas se estiverem no dinheiro no momento da expiração. A Corporação de Compensação de Opções (OCC) exerce automaticamente uma opção de compra ou de venda que é de pelo menos um centavo em dinheiro. Vencimento e Valor da Opção Em geral, quanto mais tempo um estoque tiver de expirar, mais tempo terá para atingir seu preço de exercício, o preço ao qual a opção se torna valiosa. De fato, a decaimento do tempo é representada pela palavra theta na teoria de preços de opções. Theta é uma das quatro palavras gregas usadas para referenciar os drivers de valor em derivados. Os outros três gregos são delta, gama e vega. Todas as outras coisas iguais, mais tempo uma opção tem até expiração, o mais valioso é. Existem dois tipos de produtos derivados, chamadas e puts. As chamadas dão ao portador o direito, mas não a obrigação, de comprar uma ação se atingir um determinado preço de exercício até a data de vencimento. Coloca dar ao titular o direito, mas não a obrigação, de vender uma ação se atingir um determinado preço de exercício até a data de vencimento. É por isso que a data de validade é tão importante para os comerciantes de opções. O conceito de tempo é o cerne do que dá às opções seu valor. Após o put ou call expira, ele não existe. Em outras palavras, uma vez que o derivado expira, o investidor não retém quaisquer direitos que acompanham a posse ou a postura. Exercício Automático, Risco Pós-Horário e Outras Opções Questões de Expiração Obviamente, com um nome como OptionsHouse, a maioria de nossos Clientes opções comerciais. Cada vencimento sexta-feira, nossa mesa de comércio é inundada com chamadas como inevitavelmente temos clientes que têm perguntas sobre o processo de expiração real. O que acontece se eu sou opções longas, e eles terminam em-o-dinheiro Vou ser atribuído e et cetera. Espero que eu possa percorrer algumas perguntas comuns da expiração da tarde aqui e lançar alguma luz sobre o processo. Em primeiro lugar, a Opção Clearing Corporation (OCC) automaticamente exerce opções cujo fechamento oficial é um centavo ou mais no dinheiro. Aqueles segurando longas chamadas iria comprar 100 ações para cada chamada que eles possuíam após o fechamento na tarde de sexta-feira. Aqueles com chamadas curtas poderiam vender 100 partes para cada chamada que eram curtas a partir do fim. O short não controla o exercício. Para aquelas opções longas, é seu direito se ou não você exercita estas chamadas. Se você quisesse, você poderia chamar nossa mesa de comércio e pedir para não exercer uma opção que terminou ligeiramente in-the-money. Dessa forma, sua opção expiraria sem valor, mas você não teria que tomar a entrega do estoque (mais sobre isso mais tarde). Observe que suas opções que liquidam o dinheiro no fechamento serão automaticamente exercidas no vencimento se você não solicitar proativamente que elas não sejam exercidas. Pergunta 1: o que acontece se o preço das ações se mover após 4 p. m. Eastern Time na sexta-feira Bem, isso é onde começa a ficar interessante. Como qualquer um de vocês que comércio no after-hours mercado sabe, as ações continuam a comércio após o sino. Opção greves podem passar de fora do dinheiro para no dinheiro, ou vice-versa. Confie em mim, os profissionais neste mercado assistir isso muito de perto. Eles têm aproximadamente 1,5 horas após o próximo a tomar sua decisão sobre se deve ou não exercer. Os exemplos mais comuns deste comportamento são com ETFs como o Spiders (NYSE: SPY) eo PowerShares QQQ Trust (NASDAQ: QQQQ). Estas opções ainda trocam por meio de 4:15 p. m. Oriental, mas as opções são resolvidas com base no 4 p. m. fechar. Por causa disto, você pôde ser atribuído em uma opção que você é curto quando você não o espera. Movimentos pequenos em ETFs de base ampla são arriscados, mas provavelmente controlados. No entanto, quando há um evento inesperado logo após o fechamento em uma sexta-feira expiração, as coisas podem ficar realmente louco. Ao longo dos anos eu tenho negociado, tem havido um punhado de casos em que um grande evento (pensar FDA decisão) ocorre que move uma ação uma enorme porcentagem. O estoque pode fechar em 51, mas se uma droga for aprovada, o estoque poderia negociar em 73 após o fim. Neste caso, pode-se esperar receber chamadas curtas atribuídas mesmo em 55, 60, 65 e 70 greves. Todos eles podem não ser atribuídos, porque se a pessoa longa as chamadas não perceber o que aconteceu, ele não pode chamar para exercê-los. Novamente, isso é muito raro, mas aconteceu. Para aqueles que tendem a ser vendedores de opções, lembre-se: VOCÊ NÃO CONTROLE SE VOCÊ NÃO SEJA OBRIGADO. Se algo acontecer, você está no capricho das pessoas por muito tempo as opções. Como você pode evitar alguns destes casos de canto Bem, você poderia fechar suas posições antes de 4 p. m. Oriental. Se você fizer isso, não há nenhum exercício ou risco de atribuição. No entanto, se você é curto, você pode estar pagando comissões e uma pequena taxa para comprar de volta as opções que você sente será inútil em quase todas as situações. Eu acho que você deve avaliar estes caso a caso. Existe o risco de ser chamadas curtas no SPY que são 10 out-of-the-money Sim, mas as chances do mercado subindo 10 nas 1,5 horas após o fechamento são muito remotas. É provavelmente um risco que você pode viver com. As probabilidades são muito diferentes se você é opções curtas em, por exemplo, Priceline (NASDAQ: PCLN) que são apenas 10 centavos fora do dinheiro perto do fechamento. Uma vez que a PCLN é volátil e um estoque de preço alto, a chance deste estoque poder se mover através de sua greve é realmente muito alta. Ao não fechar essas opções, você pode ter que tomar a entrega de um monte de ações, o que pode não ser ideal para o tamanho da sua conta. Nesse ponto, fechar as opções pouco antes do fechamento leva muito risco fora da mesa. Pergunta 2: o que acontece se eu exercer ou receber opções atribuídas e tomar a entrega do estoque Muito disso depende do tamanho de suas opções de comércio vs valor de sua conta. O maior risco é que você acabe com muito mais risco do que o valor de sua conta pode justificar. Você terá que fechar a posição de estoque na manhã de segunda-feira ou trazer um monte de dinheiro. Pense neste cenário: você tem 5.000 na sua conta. Se você vendeu cinco dos spreads de chamada de urso 170/175 na Netflix Inc. (NASDAQ: NFLX) para 3, você teria que lançar 25100, o que equivale a 1.000 (e deixar os 1.500 que você coletou em prêmio em sua conta). Assim, este comércio ocupa 20 de sua conta. Isto é provavelmente um pouco alto demais, mas dentro do reino da realidade. Seu risco máximo da posição das opções sozinho é somente 1.000. Se você deixar o comércio até a expiração eo estoque fecha em 171, no entanto, teoricamente, você deve ser feliz. O spread valeu 1 à expiração e você originalmente coletou um crédito líquido de 3, então seu lucro é 2. No entanto, se você não fechar o spread, o seu comércio está longe de acabar. Você será atribuído nas 170 chamadas e as 175 chamadas não serão um exercício. Na segunda-feira, sua conta será curta 500 partes de NFLX. Isso é 85.500 de ações curtas. Margem sobre este comércio é 51.300. Sua conta provavelmente tem 6.000 no mesmo. Na segunda-feira de manhã, você tem um par de opções: em primeiro lugar, se você tiver 45.300 deitado ao redor, você pode ligá-lo em sua conta e manter a posição curta. Em segundo lugar, você pode comprar de volta o estoque NFLX. Se o estoque ainda está negociando em 171, então não há dano nenhuma falta. Você ainda fez 1 na propagação de put. Se o estoque está negociando mais baixo, você realmente faria algum dinheiro. Se o estoque começa a negociar mais alto, o valor de toda a sua conta está em risco muito rapidamente. NFLX é um estoque bastante volátil. Se o estoque estiver acima de 8.5 na abertura em segunda-feira, sua conta seria aniquilada para fora. Isso não é um movimento muito grande para este estoque. Não há quase nenhuma maneira que, no momento deste comércio, um cliente com 5.000 em sua conta estava pensando que eu estou disposto a perder todo o valor da minha conta e, em seguida, deve dinheiro OptionsHouse se as ações se move 8,5 no fim de semana. Entrar em uma situação como esta coloca a mesa de comércio OptionsHouse e departamentos de risco em um ponto ruim. Alguns clientes querem esperar até segunda-feira para resolver isso. Outros não sabiam sobre o risco, e eles prefeririam que terminássemos o negócio para eles. Não podemos ler suas mentes, então fechamos posições que consideramos muito arriscadas para o tamanho da conta antes do fechamento do mercado na tarde de sexta-feira. Isso depende do valor em dólar subjacente do estoque em que você tem opções expirando posições, bem como o valor em dólar da sua conta. Isso não significa que vamos fechar posições para baixo devido ao tamanho do valor de sua conta. Você pode esperar que se você deixar uma dessas posições abertas por vencimento, você terá algumas decisões para fazer segunda-feira de manhã (juntamente com provável uma chamada de margem). (Inscreva-se em nossa série gratuita de webinários sobre chamadas de margem para obter mais informações sobre essas coisas divertidas). Espero que este artigo é útil, por favor, certifique-se de prestar atenção como suas posições cabeça em expiração. Todos os comerciantes perdem dinheiro em alguns de seus comércios ao longo do tempo. Os maus perdem dinheiro, mas não entendem porquê. Você deve saber os riscos de suas posições. Consulte as Características e Riscos das Opções Padronizadas, cujas cópias também podem ser obtidas contactando o nosso Departamento de Atendimento ao Cliente na unidade de atendimento ao cliente. As opiniões e opiniões expressas aqui são as opiniões e opiniões do autor e não refletem necessariamente as de The NASDAQ OMX Group, Inc. Options Calendário de Expiração 2016 Copyright copy 2016 MarketWatch, Inc. Todos os direitos reservados. Ao usar este site, você concorda com os Termos de Serviço. Política de Privacidade e Política de Cookies. 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